NCE匯評:黃金價格有望繼續上漲看好2025年金價

1月2日，在全球經濟形勢複雜多變的背景下，外匯市場的動態也引起了投資者的廣泛關注。近期，中信證券的研究報告對2025年價格的展望引人注目，認為全球央行購金行為將持續，尤其是在中東、俄烏等地緣衝突可能加劇的情況下，黃金作為避險資產的吸引力將愈發明顯。

黃金市場展望

中信證券分析指出，基於其黃格分析框架，預計2025年COMEX黃金期貨價格有望突破3100美元/盎司。全球央行的購金行為不僅反映了對經濟不確定性的擔憂，也可能在市場上形成強烈的宣示效應。尤其是在亞洲市場對黃金的需求上升的同時，歐美市場的投資熱情也在持續增強。

此外，當前加密貨幣與黃金在避險配置中的關係尚未形成競爭，投資者仍然傾向於將黃金視為更為穩妥的選擇。這一趨勢在未來可能會進一步加強。

美聯儲利率決策

根據CME“美聯儲觀察”的數據，美聯儲在明年1月維持利率不變的概率高達88.8%。這意味著市場普遍預期美聯儲將繼續保持當前的貨幣政策，以應對通脹壓力和經濟增長的不確定性。隨著時間的推移，降息的可能性也在逐漸上升，尤其是到明年3月，維持當前利率不變的概率降至49.7%，降息25個基點的概率則為45.3%。

歐洲央行的通脹目標

與此同時，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行希望在2025年實現2%的通脹目標。盡管近期CPI有所波動，但政策製定者仍然對未來的通脹前景持樂觀態度。拉加德強調，通脹的放緩使得政策製定者能夠進行多次降息，這為市場提供了更多的流動性支持。

日元走勢與日本央行政策

在日元方麵，三菱日聯金融集團的分析師指出，日元兌美元的疲軟可能會加速日本央行的加息進程。隨著美國國債收益率的上升以及日本央行的謹慎態度，日元在12月份大幅下跌，未來可能麵臨更大的貶值壓力。這種情況將促使日本央行考慮加快加息步伐，以穩定匯率。

央行流動性管理

在國內方麵，央行的流動性管理仍然是市場關注的焦點。12月，央行通過買斷式逆回購和中期借貸便利（MLF）釋放了1.7萬億元的中長期流動性。盡管MLF的縮量續作導致淨回籠，但通過國債買賣和逆回購的操作，央行確保了市場流動性充裕。展望2025年，專家預計央行將繼續開展較大規模的買斷式逆回購，進一步增強市場的流動性。

結論

綜上所述，外匯市場在全球經濟形勢的影響下，展現出複雜的動態變化。黃金作為避險資產的吸引力將持續增強，而各大央行的貨幣政策調整也將對外匯市場產生深遠影響。投資者需密切關注全球經濟動向和央行政策，以便及時調整投資策略。

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